WWW.KNIGI.KONFLIB.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

 
<< HOME
Научная библиотека
CONTACTS

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 8 |

«1. Прогнозный анализ инфляции Сформулированная и успешно примененная автором в монографии методология прогнозного анализа используется в настоящей главе со следующими ...»

-- [ Страница 4 ] --

Так что вой всей журналистской и прочей около интеллектуальной братии о том, что Россия сырьевой придаток Запада - полный бред. Что, собственно, и подтвердилось результатами моделирования.

11. Когда автор, наконец, разработал данную информационную модель, он удивился ее простоте и понятности. Ранее, при чтении работ различных экономистов, посвященных ВВП, меня не покидало ощущение присутствия на некоем споре схоластов о количестве чертей, размещаемых на кончике иглы. Тем не менее, я уверен, что в двух неоднократно упоминаемых мною ведомствах есть первоклассные (и неболтливые) специалисты, понимающие механику формирования ВВП досконально. Надеюсь, что данная информационная модель или ей подобные позволят им впоследствии упростить методологию формирования ВВП и получить результаты его расчетов понятные нам и, главное, - точные.

1.7. Расчетная модель инфляции и примеры расчетов. Представленная на Рисунке 2 упрощённая модель функциональных связей производителя иллюстрирует возможные варианты поступлений от потребителей за товары и услуги, от производителей дополнительно за сырье, материалы и оборудование и т.п. и возможные варианты затрат в виде заработной платы персоналу, за сырье, материалы, оборудование, услуги и т.п. - производителю.

Процедура моделирования включает в себя следующие шаги.

1. Вычисляются значения поступлений в номинальных ценах - Unomt с учетом расширения реальных объемов производства в t - м периоде моделирования в соответствии со следующим выражением:

Ut-1 - поступления в t - 1 - м периоде моделирования;

Gt - темпы роста денежных потоков поступлений и затрат от продаж в t - м периоде моделирования в реальных ценах за счет расширения объемов производства;

Qt и Q't, - соответственно, индексы потребительских цен и цен производителей в t - м периоде моделирования;

Kut - коэффициент поступлений от продаж потребителям в t - м периоде моделирования товаров и услуг.

2. Вычисляются значения затрат в номинальных ценах - Vnomt с учетом рас ширения реальных объемов производства и пропорционального роста поступлений и затрат в t - м периоде моделирования в соответствии со следующим выражением:

Vt-1 - реальные затраты производителя на производство товаров и услуг в t - 1 - м периоде моделирования;

Kzt и K'zt - нормированные по абсолютной величине затрат нормативные коэффициенты затрат от потребителей и от производителей.

3. Вычисляются значения затрат в номинальных ценах - V'nomt с учетом расширения реальных объемов производства и коэффициента, учитывающего эффект масштаба - K'mt в t м периоде моделирования в соответствии со следующим выражением:

Введение коэффициента - K'mt, учитывающего эффект масштаба, целесообразно в случае расширения объемов производства и одновременно - относительного снижения переменных и постоянных затрат за счет введения инноваций по улучшению технологий и/или эксплуатационных характеристик производства и/или улучшения качества менеджмента при производстве товаров и услуг. Затраты при этом будут расти медленнее, чем объемы поступлений с учетом расширения реальных объемов производства.

4. Вычисляются номинальные значения прибыли - Rnomt без учета эффекта масштаба и значений Unomt и Vnomt в соответствии со следующим выражением:

5. Вычисляются номинальные значения прибыли - R'nomt с учетом эффекта масштаба и значений Unomt и V'nomt в соответствии со следующим выражением:

6. Далее номинальные значения прибыли - R'nomt дисконтируются на величину Kdn номинального коэффициента дисконтирования. Отмечу, что отдельно Kdn не рассчитывается, так как при дисконтировании используется значение (1 + Kdn), определяемое на основании выражения (2) как:

Выражение расчета номинального дисконтированного денежного потока, величины R'nomd, аналогично выражению (3) и выглядит следующим образом:

R'nomd - дисконтированный денежный поток;

R'nomt - денежный поток в t - м периоде дисконтирования.

Q'' - сводный индекс инфляции.

7. Сводный индекс Q'' вычисляется с учетом соотношения усредненных индексов потребительских цен и цен производителей, а также с учетом относительных весов усредненных поступлений и затрат в итоговом значении дисконтируемого в каждом из периодов моделирования параметра - дохода, прибыли, чистой прибыли или дивидендов. Процедура вычислений следующая.

а) Вычисляются средние значения поступлений - U nom или математические ожидания - Mu = f(Unomt) (разница в десятые доли %) и средние значения затрат - V nom или математические ожидания - Mv = f(V'nomt) по периодам моделирования в соответствии со следующими выражениями:

b) Вычисляется сводный индекс инфляции - Q'' с использованием следующего выражения:

На первый взгляд жутковатое для расчета выражение. На самом деле ничего сложного в этом выражении нет, а формулы в квадратных скобках - части выражений (18) и (19), используемые как коэффициенты нормировки весов поступлений и затрат, а также весов потребителей и производителей в общем значении сводного индекса.

Отмечу, что выражения (19) и (21) являются, соответственно, частными случаями обобщающих выражений (20) и (22). Придавая различные значения в интервале от нуля до единицы вышеприведенным коэффициентам и индексам можно получить на основе выражений (18), (20) и (22) все варианты функциональных связей между производителями и потребителями, изображенных на модели - Рис. 2. Естественно значения индексов инфляции, близкие к единице, маловероятны, так как это уже гиперинфляция.



На некотором числовом примере произведем моделирование с учетом выражений (18)(25) прибыли некоторого предприятия, функционирующего в интервале с 2000 по год, и рассмотрим взаимосвязь параметров расчета.

• Показателей поступлений от продаж товаров - Ut-1.

• Затрат на производство - Vt-1.

• Разности между поступлениями и затратами R nomt - прибыли EBITDA.

• Весовых коэффициентов - Kut, Kzt и K'zt.

• Значений их математических ожиданий индексов инфляции, потребительских цен МQ и цен производителей - МQ'.

• Значений темпов роста - Gt.

• Коэффициентов масштаба - K'mt.

• Реального коэффициента дисконтирования - Kd.

Пример содержит следующие исходные данные:

• первоначальные поступления по годам Ut-1 = 1 000 денежных единиц в год;

• первоначальные затраты по годам Vt-1 = 800 денежных единиц в год;

• количество периодов (лет) моделирования n - 5;

• ряды индексов инфляции Qt и Q't усреднены и в качестве их значений использованы их математические ожидания - МQ и МQ' в интервале с 2000 по 2009 год;

• реальный коэффициент дисконтирования - Kd = 15,0%.

Для проведения расчетов по различным вариантам функциональных связей потребителей и производителей и учета инфляции, влияющей на результаты расчетов дисконтированных денежных потоков между ними, в среде электронных таблиц Microsoft Excel создан моделирующий комплекс в виде расчетного автомата. Он позволяет смоделировать любую возможную ситуацию, начиная от моделирования реальных денежных потоков поступлений, затрат и прибыли и заканчивая моделированием номинированных денежных потоков поступлений, затрат и прибыли.

Также смоделированы темпы роста производства и темпы снижения затрат за счет эффекта масштаба. Основой для создания моделирующего комплекса послужила математическая модель, состоящая из комплекса выражений (18) (25). Структура модели и результаты моделирования по одному из возможных вариантов представлены в Таблице 14.

Практически в каждой строке модели представлены реализуемые в ней элементы выражений (18) (25). Последовательность вычислений задана порядком строк в модели и разделением ее условно на массивы:

• поступлений и вычисления их номинальных значений;

• вычисления номинальных значений затрат;

• номинальных значений прибыли;

• расчёта номинальных коэффициентов дисконтирования;

• расчёта дисконтированных денежных потоков.

№ Модель расчета дисконтированной прибыли с учетом индексов инфляции, 34. Дисконтированная прибыль - R'd, расчета функции ЧПС из таблиц EXCEL 1 041, Расчет номинальных значений этих показателей производится комплексно, одновременно учитывая индексы инфляции, темпы роста производства и учитывая коэффициент масштаба. Используя данные модели из Таблицы 14 инвестиционному проектировщику или оценщику несложно, но трудоемко - за пару рабочих дней создать в собственном компьютере аналогичную действующую модель. Еще одно назначение данной модели - это испытательный стенд, позволяющий за счет моделирования различных ситуаций рассчитать параметры погрешности величин рассчитанных денежных потоков и сделать выводы о допустимости тех или иных расчетных процедур.

2. Моделирование и расчёты погрешностей 2.1. Разработка программы моделирования. Итак, мы имеем в своих руках мощное инструментальное средство в виде поставленной на компьютер расчетной модели инфляционных процессов. Для начала вспомним, что при анализе известных методов учета инфляции в Подразделе 1.1 мы убедились, что результаты расчета с помощью общеизвестных в инвестиционном проектировании и оценке методов дисконтированных денежных потоков на основе реальных без учета инфляции и номинированных с учетом инфляции данных совпали.

Что ж, прекрасно! Но это в известном смысле книжные модели и методы расчета, поэтому назовем их «базисными», а значения получаемой при моделировании базисными методами дисконтированной прибыли назовем «базисом».

Для исследования реального поведения денежных потоков с учетом реальных показателей инфляции постараемся составить программу моделирования. То, что данная модель в известных условиях, а именно при равенстве индексов Qt и Q't позволяет получить одинаковые значения базисов в реальных и номинальных величинах сомнения не вызывает. Базисная модель должна быть инвариантна к величине весового коэффициента - Kut. Иного, впрочем, и быть не должно - ведь этим коэффициентом задается соотношение поступлений от двух разных групп покупателей товаров и услуг производителя. Но если индексы инфляции для обеих групп равны, то результат расчета поступлений в выражении (18) от этого коэффициента не зависит.

При задании различных значений весовых коэффициентов роста производства - Gt и коэффициента масштаба - K'mt значения реальных и номинальных базисов должны меняться, но попарно они равны между собой. Например, для базиса, вычисленного с нулевыми значениями коэффициентов Gt и K'mt, все полученные значения дисконтированной прибыли, моделируемые при этих условиях с различными индексами Qt и Q't и значениями Kut, должны сравниваться с этим значением базиса.

В данной модели для каждого испытания.

• Фиксируются значения пары коэффициентов Gt и K'mt и вычисляется значение базиса дисконтированной прибыли.

• Далее для этой же пары коэффициентов задается пара индексов Qt и Q't, но уже с реальными значениями. В качестве такой пары взяты наиболее вероятные средние значения индексов инфляции - математические ожидания за период с 2000 по 2009 год.

• Изменяемым при моделировании аргументом является Kut = [0,1], со значениями, задаваемыми в процессе моделирования в интервале от 0 до 1. Значение Kut = 0 - продажа товаров и услуг только производителям, значение Kut = 1 - продажа только потребителям, а все промежуточные значения Kut - смешанные варианты продаж.



Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 8 |
 



Похожие работы:

«Лама Сонам Дордже - перевод и комментарий. Москва Издательский Дом Грааль Собрание текстов великих мастеров Буддизма Ваджраяны, посвященных тому, как заниматься буддийской духовной практикой в затворничестве. В книге собраны воедино сущностные наставления всех традиций тибетского Буддизма, в частности Дзогчена, Ньингма и Кагью. Представляет интерес для всех буддистов, тибетологов и буддологов. Перевод с тибетского на русский: Лама Олег Сонам Дордже Права на книгу принадлежат Позднякову Петру...»

«A, A Евреи Латвии на фронтах борьбы с нацизмом в рядах Советской Армии LATVIAN JEWS AT THE FRONTS OF STRUGGLE AGAINST NAZISM IN THE RANKS OF SOVIET ARMY АБАИ ЯКОВ-ЯНЧИК, 1915, Латвия. Из организ. Хашомер Хацаир. С 1935 в Палестине, кибуц Рева. Доброволец Британской армии. Погиб в 15.02.1944. (читать в списках Британцы). ABAI IAKOV-YANCHIK, 1915. Please read about Abai in the lists of Fighters of the British Army. АБАЙС САМУИЛ АЙЗИКОВИЧ, 1911, Краслава. 121 Гв. стр. полк, 43 Гв. Лат. стр. див....»

«2 Эта работа посвящена молодому профессиональному трейдеру Джастин Грегори-Вильяме,...»

«Аннотация Ад раскрылся внезапно. В начале XXI века после нового мощного взрыва на ЧАЭС окружающая ее территория стала враждебной человеку Зоной, наполненной хищными мутантами и смертельно опасными ловушками. Однако местные физические аномалии порождают артефакты – невероятно ценные предметы, за которые мировые научные центры готовы платить целое состояние. Самые рисковые и бесстрашные авантюристы, которых называют сталкерами, отправляются в Зону за богатством. Но здесь царит закон джунглей, и...»

«ОЦЕНОЧНЫЙ ОТЧЕТ Подготовлен Международным обществом по СПИДу, Координатором по оценке Январь 2010. Содержание ТРЕТЬЯ КОНФЕРЕНЦИЯ ПО ВОПРОСАМ ВИЧ/ СПИДА В ВОСТОЧНОЙ ЕВРОПЕ И ЦЕНТРАЛЬНОЙ АЗИИ БЛАГОДАРНОСТЬ ГЛОССАРИЙ ОСНОВНЫЕ ТЕЗИСЫ Контекст и методология Общая информация Методология Распространение информации об оценке конференции 1. УЧАСТИЕ В КОНФЕРЕНЦИИ 1.1 Анкеты участников конференции и респондентов анкетирования 1.1.1 Возраст и пол 1.1.2 Сфера деятельности, род занятий и тип организации...»

«Семья в интерьере библиотеки из опыта работы муниципальных библиотек Тверской области с семьёй Тверь, 2010 1 Содержание От составителя Н.Г. Плотникова. Библиотека и семья: опыт, идеи, творчество I. Восьмой конкурс проектов развития библиотек, посвящнный Году семьи. Отчты победителя и финалистов. Т.Н. Ермакова. Под крышей дома своего О.И. Михайлова. Мир без границ вместе с книгой О.В. Аксакова. Всей семьй в библиотеку II. Клуб в библиотеке: лицом к семье О.Ю. Бенсон. Островок семейного общения...»

«Дизайн и врстка А. Бураго Редактор А. Леонтьев Корректоры К. Иванова и А. Леонтьев Фотомонтаж коллажа Н. Каневской ISBN: 5-901545-06-0 5 Отягчающие обстоятельства Перед вами – не гербарий из стихов под одной обложкой, а скорее связное – не повествование, конечно! – исследование на тему: а что же это такое – душа? И может ли она жить в человеческом теле, мозге: в теле животного, изготовленного за миллионы лет эволюции; в мозге, в котором зашиты рефлексы и устремления, предназначенные только для...»






 
© 2013 www.knigi.konflib.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.