WWW.KNIGI.KONFLIB.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

 
<< HOME
Научная библиотека
CONTACTS

Pages:     | 1 |   ...   | 50 | 51 || 53 | 54 |   ...   | 60 |

«Фундаментальные проблемы антикризисного развития российского финансового рынка Аналитический доклад Москва - 2009 2 СОДЕРЖАНИЕ АННОТАЦИЯ ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ ВВЕДЕНИЕ 1. ...»

-- [ Страница 52 ] --

Учитывая расстановку сил (2-я мировая война усилила американское господство) другие страны не могли надеяться на быстрое восстановление своих экономик без помощи США. Таким образом, принятые предложения предоставляли доллару привилегированное место в системе международных платежей.

1. План Кейнса Изложенный в работе «План международного клирингового союза» (апрель 1943) предлагал создание центрального наднационального банка, Международного Компенсационного Союза (МКС) в задачи которого входило бы:

выпускать международные деньги – банкоры;

обеспечивать многостороннюю компенсацию долгов и займов Центральных Банков.

Хотя банкор выражался в золоте, напротив, создан он был без предварительного вложения золота.

Предлагалось золото обменивать на банкор, но не наоборот, т.е.

демонетаризация золота. Каждую международную операцию страны предлагалось совершать при помощи записи на ее счету в банкорах в МКС. Банкоры, таким образом, становились международными деньгами безналичных расчетов, мировыми деньгами для международного обмена, что позволило назвать Кейнса «пророком мировых денег».

Но предложения Кейнса не были приняты в Бреттон-Вуде.

Прошли предложения, которые установили СИСТЕМУ ТАК

НАЗЫВАЕМЫХ ФИКСИРОВАННЫХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ, КОТОРЫЕ

НА САМОМ ДЕЛЕ КОЛЕБЛЮТСЯ В ОПРЕДЕЛЕННЫХ ПРЕДЕЛАХ И

ИЗМЕНЯЕМЫ.

Согласно статье 4 устава МВФ: каждая страна участница МВФ должна сообщить свой денежных паритет в золоте или в долларах США «в весах и в $35 за унцию, что равно $1 = 888,671 мг золота. Все деньги привязываются к золоту т.к. осуществляется официальная связь между долларом и золотом.

Однако Бреттон-Вудские соглашения не предусматривали обязательств предписывали, что (статья 8) каждая страна должна как можно скорее установить конвертируемость своих денег в другие валюты. В странах Западной Европы, разрушенных войной, удалось только к 1958 г. Только американский доллар был обратим в золото; США обязались продавать золото в обмен на доллары по цене $35 за унцию.

Бреттон-Вудские соглашения не предполагали обмена на золото всех денег, но они также и не исключали такой возможности; таким образом, эти соглашения не исключали возврата к системе золотого стандарта. Однако, реально после войны только одна страна США обладала запасом золота (2/3 мировых запасов), достаточным, чтобы обеспечить конвертируемость в золото своих денег.

Итак, установившаяся система была системой золотовалютного стандарта. Эта система была рекомендована еще в 1922 г. конференцией в (вывоз золота из этих стран), в целях экономии золота. Она базировалась на постулате, который казался верным: деньги, обратимые в золото, имеют цену золота. Это система косвенной конвертируемости в золото: большинство денег не обратимы непосредственно в золото, но обратимы в другие деньги, которые сами уже обмениваются на золото.

Такая система действовала некоторое время в период между двух войн (в частности Франция приняла ее с 1926 г. по 1928 г. и далее снова в 1936 г.), в то время 2 валюты обменивалось по фиксированному курсу: фунт и доллар;

можно также сказать, что эта система действовала, хотя бы частично начиная с 19 века, т.к. многие страны осуществляли свои платежи в фунтах, а не в золоте и хранили в виде этих платежей свои резервы в фунтах, а не в золоте, как этого требует система золотого стандарта в чистом виде.

После второй мировой войны только доллар был обратим в золото; так было вплоть до 1971 г., который ознаменовался концом системы золотовалютного стандарта.

Согласно статье 4 устава МВФ, страны-участники должны обеспечивать поддержание курса обмена своих денег в пределах ± 1 % от объявленного паритета. США обязались обеспечивать обмен своих денег на золото по установленному курсу, кроме того, ответственность за соблюдение установленных пределов колебаний курсов каждой валюты по отношению к доллару возложена на денежные власти, т.е. на центральный банк страны, выпускающей данные деньги. Таким образом, система как бы состоит из двух этажей:

США покупают и продают золото за доллары по фиксированному курсу: 1 унция золота = $35;

другие страны продают и покупают доллары за национальные деньги с целью поддержания установленных границ колебаний курса ±1 % от объявленного паритета.

Странам приходилось хранить свои резервы в долларах, что считалось так же удобно, как хранить их в золоте, т.к. они обменивались на золото по фиксированному курсу. Более того, это было выгоднее, чем хранить резервы в золоте т.к. авуары центральных банков, вложенные в США или на рынке евродолларов, приносят процент, в то время как золото в сейфах ничего не приносит.

Государства имеют право производить девальвацию или ревальвацию своей национальной валюты, однако порядок девальвации регулируется уставом МВФ. Девальвация должна иметь единственную цель – «урегулировать глобальный дефицит внешнего баланса» – значение этого понятия устав МВФ не уточняет.

Если намеченная девальвация составляет более 10% от объявленного паритета, необходимо предварительное разрешение МВФ. На практике же по очевидным причинам внезапность девальвации является залогом ее успеха, поэтому разрешение никогда не спрашивалось; (девальвация фунта в 1949 г., французского франка в 1948 и 1969 гг. и т.д.).

Более того, объявленный паритет должен быть единым; многообразие обменных курсов, таких как коммерческий курс, туристический курс, курс по операциям с капиталами, было запрещено, кроме исключительных случаев с разрешения МВФ.



Бреттон-Вудские соглашения, таким образом, разрешили колебания курсов в пределах + или – 1% от объявленного паритета, ревальвацию и девальвацию (изменение объявленного паритета).

Однако это не мешает некоторым авторам называть Бреттон-Вудскую систему системой фиксированных валютных курсов; однако курсы, которые изменяются в определенных пределах и на которые можно воздействовать, лучше называть стабильными.

Взносы (подписка) стран-членов, называемые квотами в настоящее время выражаются в СДР. Изначально доли или квоты устанавливались в зависимости от многих факторов: национальный доход, золотые и валютные запасы, объем экспорта и импорта и т.д. Была выведена довольно громоздкая формула, но в действительности каждая страна обговаривала свою квоту с МВФ, стараясь добиться как можно большей доли. Квоты определяют:

размер и форму займов, которые страна может получать в МВФ (т.е.

возможность получить от Фонда более или менее значительную размер ассигнований в СДР, которые получает страна.

право голоса в руководящих органах – в Бюро управляющих и в Совете Администрации. Каждая страна имеет в этих органах базовое количество голосов – 250 + 1 голос за каждую долю в квоте, равную 100 тыс. СДР (ранее было $100 тыс.).

Так Мальдивская Республика имеет 270 голосов (это страна с наименьшей квотой); В 1986 г. США обладали 179.433 голосами, что составляло 19,29 % от общего числа.

Устав МВФ предусматривает пересмотр квот Советом Управляющих каждые 5 лет, как было установлено сначала. В 1973 г. этот срок был сокращен до 3 лет, чтобы лучше учитывать все более быстрое развитие международных денежных отношений. При наличии 85% голосов Совет Управляющих может настоять на полном пересмотре квот; кроме того, квота страны может пересматриваться по ее требованию. С момента образования МВФ было много изменений квот. Общая их сумма увеличилась с $7.7 млрд.

в 1945 г. до $90 млрд. СДР (что составляет порядка $108 млрд.) в 1986 г.;

стоит также отметить, что увеличилось количество участников МВФ ( вначале, 151 в 1986 г.).

В 1975 г. и еще позднее несколько раз были увеличены квоты странчленов ОПЕК по отношению к другим странам. Страны ОПЕК имели 11,5 % от общего числа квот в 1986 г., в 1974 г. – только 4.9%. Доля индустриальных стран в 1986 составляла 62.74%, доля не нефтяных развивающихся стран составила 25.7%. Это соотношение предоставляло США и ЕЭС (совместно) право вето на решения, принятые МВФ. Действительно, важные вопросы должны приниматься квалифицированным большинством, которое было 4/ до 1969, а с 1969 – 85%.

До 1978 г. 25% квот должны были выплачиваться в золоте, а 75% в национальной валюте. Исключения делались странам, у которых были небольшие резервы золота и долларов, им было разрешено уплачивать в золоте 10% золотых и долларовых запасов страны.

С 1-го апреля 1978 г., в результате изменения Устава МВФ, ему было запрещено всякое использование золота, квоты могли уплачиваться в национальной валюте, в валюте другой страны МВФ, в СДР. В действительности же с этого момента увеличения квот должны были выплачиваться 25% в СДР, 75% в национальной валюте.

2-вид средств МВФ поступает за счет капитальных вложений, (например, боны Казначейства США), комиссионные, получаемые при каждом займе (0.5%) и удерживаемые со средств, которые превышают квоту определенной страны (размер увеличивается в зависимости от суммы).

3. Займы двух типов: индивидуальные займы – у какой-либо страны, т.е.

официальные источники (казна или центральный банк), или частные источники, такие как банки второго уровня при условии согласия страны.

Доступ стран-членов к средствам МВФ может принимать несколько форм.

Займы или Права Заимствования Они соответствуют операциям типа «своп», т.е. страна дает МВФ эквивалент в национальных деньгах за сумму, которая предоставляется ей в валюте (или в СДР).

Займы классифицируются по частям (траншам), каждая из которых соответствует сумме, равной 1/4 части квоты страны-заемщика.

В первой части (25 % квоты) – сначала это была золотая часть, сейчас это так называемая резервная часть – заем предоставляется автоматически (безусловно) Вторую часть (от 25 % до 50 % от квоты) Фонд обычно предоставляет довольно либерально. Однако страна должна предоставить программу, в которой будут указаны меры по ликвидации дефицита внешнего баланса.

Средства предоставляются без оценки возможности реализации программы и без рассрочки займа.

Что касается следующих долей, то программа в данном случае должна включать оценки ее выполнения, заем предоставляется в рассрочку по этим оценкам. Здесь применяется так называемый принцип условий кредита, который основывается на принципе: финансирование внешнего дефицита страна за счет средств МВФ не может быть бесконечным. Следовательно, сверх определенного уровня (50% квоты) использование средств фонда возможно при условии внедрения страной программы восполнения внешнего дефицита, одобренной фондом. В действительности, сверх второй части заем разрешается только, если проводится достаточно жесткая экономическая политика, цель которой – установление устойчивого равновесия и, в частности, борьба с инфляцией, которую МВФ рассматривает как источник всех зол.

Обязанности, под которые Фонд предоставляет займы, в действительности, иногда оказываются принудительными для данных стран:

контроль программы стабилизации, право наблюдения за денежной и кредитной политикой, за управлением общественными службами, и т.д.

Таким образом, логика кредитной операции требует, чтобы МВФ получил как можно больше гарантий, чтобы застраховаться от неуплаты.

Кроме того, Фонд гарантирует, что средства, предоставленные таким образом, не будут использованы в других целях, не будут способствовать, например, утечки капитала за пределы страны.

По оценке, проведенной на основании финансового отчета МВФ за период 1963-72 гг., процент успеха программ по борьбе с инфляцией, рекомендованных МВФ составил 24%, а что касается восстановления равновесия внешнего баланса, то в этой области 38 %. Результаты довольно слабые, если оценивать социальную значимость проводимой политики.



Pages:     | 1 |   ...   | 50 | 51 || 53 | 54 |   ...   | 60 |
 



Похожие работы:

«Теренс Маккенна Истые Галлюцинации Copyright: Harper San Francisco A Division of Harper Collins Publishers 1993 © 1993 by Terence McKenna Изд-во Трансперсонального Института, Москва AirLand, Киев 1996 Перевод с английского Татьяны Науменко Научная редакция к. ф. н. Владимира Майкова Изд-во Трансперсонального Института, 1996 Теренс Маккенна, оригинальный мыслитель и визионер, рассказывает в этой книге - воистину алхимическом романе - историю амазонской экспедиции по поиску таинственных шаманских...»

«Крупкин А. Б., Степанов В. В., Саенко С. А., Ковыгин Г. Ф., Дохов М. А., Матвеев К. М., Горохов Н. В. Федеральное государственное унитарное предприятие научно-исследовательский институт промышленной и морской медицины Федерального медико-биологического агентства (ФГУП НИИ ПММ) 196143, г. Санкт-Петербург, пр. Юрия Гагарина, д.65 телефон (812) 415-94-30, (812) 415-94-31; факс: (812) 415-94-58 E-mail: niipmm@fmbamail.ru Резюме. Проведено изучение комплекса вредных производственных факторов на...»

«XX Всероссийская конференция Рентгеновские и электронные спектры и химическая связь 24 - 28 мая 2010 г. НАУЧНАЯ ПРОГРАММА Конференция посвящается памяти многолетнего Председателя Оргкомитетов конференции академика В.И. Нефедова Новосибирск-2010 Серебряный спонсор конференции: INTERTECH Corporation При финансовой поддержке ГОСУДАРСТВЕННОЙ КОРПОРАЦИИ РОССИЙСКОГО ФОНДА РОССИЙСКАЯ КОРПОРАЦИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ НАНОТЕХНОЛОГИЙ ИССЛЕДОВАНИЙ Оргкомитет конференции искренне благодарит компании, оказавших...»

«Кафедра кристаллографии и кристаллохимии. Курсовая работа НА ТЕМУ: ЖИДКОКРИСТАЛЛИЧЕСКОЕ СОСТОЯНИЕ ВЕЩЕСТВА Выполнил: студент 105 группы Ивлев Б.А. Научный руководитель: к.г.-м.н., н. с. Аксенов С.М. Москва 2013 ОГЛАВЛЕНИЕ Введение 1. История открытия жидких кристаллов 2. Особенности строения молекул жидких кристаллов 3. Жидкокристалические фазы, образованные молекулами жидких кристаллов.7 3.1. нематическая фаза 3.2. смектическая фаза (-А, -С, -В) 3.3. дискотические (дискотики D) 3.4....»

«Анал итическая химия – новы е метод ы и возможности Съезд аналитиков России и Школа молодых ученых 26-30 апреля 2010 г. Москва (пансионат Клязьма), 2010 г. 1 Устные и стендовые доклады (сортировка по авторам) Оргкомитет: Ю.А.Золотов, Ю.А.Карпов, В.П.Колотов (сопредседатели), В.И.Широкова (ученый секретарь), И.В.Болдырев, К.В.Григорович, М.М.Залётина, И.Н.Киселева, Л.Н.Москвин, Б.Ф.Мясоедов, Б.Я.Спиваков, О.А.Шпигун, Л.К.Шпигун, А.В.Харюткин. Рабочая группа: Н.В.Грачева, Т.А.Нестеренко,...»

«III. НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ РАБОТА 3.1. Штаты научного отдела 3.1.1. Списочный состав сотрудников научного отдела на 31.12.2002 Ф.И.О. Год Должность, Специ- Образование Срок NN рож- научная аль-нос работы в Ученая де-н специализация ть за- степень ия по-ведни ке Корякин Зам. директора по Биолог Ленинградский с 1976 к.б.н 1 1954 Александр научной работе, зоолог университет, Сергеевич Орнитолог 1976 Бианки Ведущий научный Биолог Ленинградский с 1955 д.б.н 2 1926 Виталий сотрудник, зоолог...»

«Утверждено: Согласовано: Рассмотрено: Директор О.Б.Анянова Зам. директора по УР на заседании МО Приказ № _ протокол № сентября 2013 г. _2013 г _2013 г руководитель МО РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ПО ХИМИИ 10А, 11А классы (профильный уровень) Составитель: Емельянова Г. В., учитель химии, высшая квалификационная категория г. Колпашево 2013 год 1. ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА Изучение химии на базовом уровне среднего (полного) общего образования Программа предназначена для обучающихся 10-11 классов. Программа...»

«Утверждаю: Ректор И.А. Носков 2011_ г. Основная образовательная программа высшего профессионального образования Специальность 020201.65 Фундаментальная и прикладная химия Квалификация Специалист Самара 2011 г. Содержание Стр. 1 Общие положения.. 2. Характеристика выпускника специальности 020201.65 Фундаментальная и прикладная химия. 3. Компетенции выпускника ООП специалитета, формируемые в результате освоения данной ООП 4. Документы, определяющие содержание и организацию образовательного...»

«Люди, нефть, птицы Обзор мирового опыта спасения птиц при нефтяном загрязнении ПОДГОТОВЛЕНО В РАМКАХ ПАРТНЕРСТВА Люди, нефть, птицы Обзор мирового опыта спасения птиц при нефтяном загрязнении Авторы благодарят членов Союза охраны птиц России С. Л. Смирнову и В. В. Романова, чья преданность делу спасения птиц вдохновляла их на создание этого пособия, В. А. и Е. В Зубакиных, также оказавших большую поддержку этой работе, докт. биол. наук Ю. В. Краснова за ценные советы и рекомендации при...»






 
© 2013 www.knigi.konflib.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.