WWW.KNIGI.KONFLIB.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

 
<< HOME
Научная библиотека
CONTACTS

Pages:     | 1 |   ...   | 12 | 13 || 15 | 16 |   ...   | 60 |

«Фундаментальные проблемы антикризисного развития российского финансового рынка Аналитический доклад Москва - 2009 2 СОДЕРЖАНИЕ АННОТАЦИЯ ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ ВВЕДЕНИЕ 1. ...»

-- [ Страница 14 ] --

Экономисты ЕЦБ предсказывают, что в ближайшие 1,5 года европейским банкам придется списать еще около $283 млрд. плохих активов, вдобавок к тем $366 млрд., которые они списали за последние 2 года.

Прогнозы МВФ еще пессимистичнее: фонд предсказывает, что списания европейских и британских банков в период с 2007 г. по 2010г. составят $1, трлн.

Правительство РФ не планирует создавать банк «плохих» активов, но может рассмотреть такую возможность при изменении ситуации, сообщил 1-й вице-премьер российского правительства И.Шувалов в рамках ПЭФ.

Российские власти предпочитают укреплять банки не изъятием с их балансов проблемных активов, а путем их докапитализации за счет госсредств. Помимо уже запущенных инструментов, готовится законопроект о внесении в капиталы банков госбумаг в обмен на приобретение их привилегированных акций. В этих целях Минфин готов выпустить ОФЗ на сумму до 250 млрд. рублей.

2.3.4. Модернизация инфраструктуры финансовой системы В 2009 г. в США предполагается реформа системы финансового регулирования, план которой Б. Обама обнародовал 17 июня 2009 г. 70, В своем выступлении он сообщил американцам о том, что «культура безответственности укоренилась от Уолл-стрит до одноэтажной Америки».

По его словам, режим регулирования финансовых рынков «не устоял перед экономикой XXI века» и должен быть изменен. Для этого Белый дом предлагает конгрессу принять пакет законов и вопреки тенденциям последних десятилетий усилить влияние государства на финансовые рынки.

Цель инноваций – распределить полномочия между регуляторами таким образом, чтобы ликвидировать дыры в надзоре. Согласно плану, надзор за крупнейшими финансовыми компаниями будет осуществлять ФРС, правительство получит возможность разделять на отдельные компании конгломераты, которые могут представлять системные риски для экономики, также будет создан новый регулятор для контроля над розничными продуктами.

Главная идея реформы – регуляторы должны заняться постоянным мониторингом системных рисков и держать под контролем крупные компании, которые могут подорвать стабильность финансовой системы и экономики.

Центральный пункт «плана Обамы» – это наделение ФРС полномочиями в отношении системных рисков в экономике для предотвращения катастроф, подобных банкротству Lehman Brothers или спасению AIG за счет налогоплательщиков. Также Обама обещает решить такие сложные задачи, как принуждение финансовых компаний к увеличению капитала и выстраивание системы регулирования внебиржевых деривативов и секьюритизированных инструментов. Изменения не станут столь масштабными, как ожидалось еще недавно – полной реорганизации финансовых регуляторов не будет. Администрация не станет перераспределять роли 2-х главных финансовых регуляторов в США – SEC (контроль над рынком ценных бумаг) и ФРС (группа эмиссионных банков).

Вместо реформы комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) власти США намерены усиливать и перераспределять полномочия: SEC получит право банковского надзора за крупными финансовыми конгломератами, ФРС – за частью крупных потребительских банков. Новая структура – CFPA – будет единым органом, регулирующим оборот любых финансовых инструментов с кредитным риском, превышающим 5%.

Наконец, еще одной составляющей банковского надзора станет банковское агентство NBS – оно получит полномочия надзора, ранее имевшиеся у департамента контроля за сбережениями и главного контрольно-финансового управления в составе правительства США.

При министерстве финансов будет создан Совет по надзору за рынком финансовых услуг, в который войдут министр, председатели ФРС, Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC), комиссий по ценным бумагам и биржам и по срочной биржевой торговле (SEC и CFTC) и др. Совет сможет получать информацию от любой финансовой компании.

Консолидированный надзор за системообразующими компаниями, в том числе небанковскими, возлагается на ФРС: она будет иметь доступ к информации не только материнской компании, но и любой ее дочерней структуры – как в США, так и за рубежом.

Минфин США призывает унифицировать нормы регулирования.

Требования к системообразующим компаниям – по капиталу, ликвидности, риск-менеджменту – будут более жесткими, чем к прочим финансовым организациям (хотя и к ним требования будут повышены), и регулятор будет иметь возможность эти требования менять. Это, в частности, должно позволить ФРС использовать в денежной политике не только традиционные инструменты, такие как кредитные ставки. Чтобы не допустить надувания пузырей, необходимо контролировать не только денежную массу, но и доступность кредитов, считает Джордж Сорос; инструментов денежной политики для этого недостаточно, необходимы требования к уровню заемных средств и капиталу.

К 1 октября ФРС должна представить предложения по реорганизации.

Сейчас ФРС регулирует коммерческие банки, зарегистрированные по федеральным законам, но у банков штатов и сберегательных учреждений регуляторы другие, что позволяет выбирать среди них «удобного».

Надзор за инвестбанками ранее был возложен на SEC, но по факту он во время кризиса перешел к ФРС: именно она организовала продажу Bear Strearns банку JPMorgan Chase в марте 2008 г. и стала кредитовать другие инвестбанки, когда те осенью перерегистрировались в банковские холдинговые компании. Теперь этот надзор окончательно будет за ФРС.

Должен быть создан режим, при котором власти могли бы получить контроль над оказавшейся на грани краха системообразующей компанией и упорядоченно ликвидировать ее. Заниматься этим будет FDIC – так же, как сейчас она ликвидирует банки.



Систему антикризисной помощи также планируется сделать более организованной и прозрачной: для выдачи компании кредита в чрезвычайных обстоятельствах ФРС должна получить письменное разрешение министра финансов.

Белый дом также намерен создать единого регулятора розничных финансовых продуктов – Агентство финансовой защиты потребителей (CFPA). Сейчас контроль осуществляют разные ведомства, в том числе ФРС, а за некоторыми сегментами этого рынка, как могут, наблюдают прокуроры штатов. В компетенции CFPA будут кредитные, сберегательные и платежные продукты. Надзор за инвестиционными инструментами останется у SEC и CFTC.

Рынок структурных инструментов и рынок деривативов, в том числе свопов «кредит-дефолт», должен обрести внятную и согласованную регулирующую структуру. Все стандартизированные внебиржевые сделки с деривативами должны стать регулируемыми и проходить клиринг в центральных клиринговых палатах. Эмитент секьюритизированных инструментов будет экономически участвовать в кредитных рисках своего продукта, оставляя на балансе не менее 5% выпуска. Доход от секьюритизации банки смогут вписать в отчетность не сразу после продажи инструментов, а по мере поступления платежей по обеспечению.

Рейтинговые агентства должны будут ввести новую шкалу для структурных кредитных продуктов, отличную от рейтингов корпоративных и суверенных бондов.

SEC и надзорная инстанция на рынке деривативов CFTC готовят законы, устанавливающие госконтроль на свободном секторе рынка деривативов.

Пока неясно, как будут распределены эти полномочия – известно лишь то, что сотрудничество их с ФРС и между собой будет усилено ради предотвращения «провалов в регулировании между рынками» и мониторинга «системных рисков». Последним будет посвящена работа всей новой пирамиды госрегулирования финансов.

С одной стороны, часть полномочий по системному регулированию передаются ФРС (в части банков). С другой стороны, минфин США создаст совет по контролю над финансовыми рынками – в него, кроме Минфина, войдут главы ФРС, SEC, CFPA, агентства по страхованию депозитов FDIC, а также агентства по ипотечному рынку FHFA. Таким образом, ранее раздробленная и взаимоуравновешивающая сеть финрегуляторов на крупнейшем рынке мира получит собственную вертикаль государственной власти. Возглавит мегарегулятор министр финансов США Тимоти Гейтнер.

Конгресс США рассмотрит предложения Обамы до конца года.

При этом, несмотря на значимость этой реформы для мирового финансового рынка, с осени 2008 г. власти США подчеркивают, что не намерены ни делиться финансовым суверенитетом, ни обсуждать предварительно с крупнейшими торговыми и политическими партнерами по G8 и ОЭСР такие вопросы.

Проще говоря, предлагается расширить полномочия того, кто устроил мировой финансовой кризис – ФРС США. Это лишний раз указывает, что в настоящее время происходит консолидация американской финансовой системы для более эффективного управления будущими «кризисами».

В начале мая 2009 г. президент США Б. Обама первым из лидеров «двадцатки» объявил о мерах по борьбе с офшорами72, он же был инициатором включения этой темы в повестку саммита G20 в Лондоне. В итоговом коммюнике саммита все лидеры G20, включая президента России Д. Медведева, заявили о готовности ввести санкции в отношении офшоров.

Ущерб мировой финансовой системе от действий офшоров ОЭСР оценивает в $1,7-11,5 трлн. В налоговом законодательстве США «полно лазеек, которые полностью легализуют уклонение от налогов», заявил Б. Обама 4 мая 2009 г. За последнее десятилетие одни только не запрещенные законом схемы по использованию «налоговых гаваней» обошлись американскому бюджету в $190 млрд.

Масштабы уклонения от налогов могут быть охарактеризованы такими цифрами за 2004 г.: при номинальной ставке налога на прибыль 15-39% (в зависимости от штата) его эффективная ставка составила всего 2,3%, собрано $16 млрд.

Предложения Обамы принесут в казну США дополнительные $95 млрд.

В частности, $60,1 млрд. государство получит за счет сокращения налоговых вычетов по доходам зарубежных «дочек» американских компаний.

Законопроект разрешает казначейству США вводить специальные меры против юрисдикций, которые препятствуют сбору налогов. Банки будут обязаны информировать службы внутренних доходов (IRS) США об открытии счетов или создании структур в офшорах для клиентов США.

Штрафы для консультантов, помогающих уклоняться от налогов через офшоры, составят до 150% доходов от такой деятельности, а для корпоративных инсайдеров – до $1 млн.

Поправки устанавливают презумпцию виновности компаний: им придется доказывать, что они не скрывали свои доходы с помощью офшоров от налоговых властей. Сейчас доказывать вину корпораций должны чиновники. Такие поправки значительно упростят работу IRS: инспекторы смогут пересчитать налоговую базу компании, прибавив к ней доходы ее оффшорных «дочек».

Б. Обама также предлагает отменить правило «галочки» (check-the-box), введенное в 1997 г. Согласно этой процедуре компания в декларации может указать, что не использует оффшоры для уклонения от налогов, не подтверждая это никакими документами: механизм позволяет значительно сократить объемы отчетности.

Авторы законопроекта жестко подходят к определению офшоров, включив в их число Кипр, который ОЭСР оффшором не считает.

В 2007 г. похожий проект Обамы и Левина не был поддержан конгрессменами. Вероятно, и теперь прохождение законопроекта через конгресс и сенат натолкнется на сопротивление.

Среди его противников 200 американских компаний и торговых ассоциаций. Принятие проекта станет самым ожесточенным сражением за интересы корпораций в ближайшие 2 года, обещает Кеннет Киес из Federal Policy Group (представляет интересы General Electric, Microsoft). WSJ отмечает, что даже среди демократов, составляющих большинство в конгрессе, есть противники законопроекта.

Предложенные Б. Обамой меры могут затронуть бизнес российских компаний, имеющих американские активы. Например, у ТМК есть американский дивизион «ТМК-Ipsco», у НЛМК – комбинат Betta Steel, а «Северсталь» владеет целым рядом активов через «дочку» Severstal North America.



Pages:     | 1 |   ...   | 12 | 13 || 15 | 16 |   ...   | 60 |
 



Похожие работы:

«Идентификация микроорганизмов Стандарт в идентификации микроорганизмов Erba Lachema в течение многих лет производит и поставляет диагностическую продукцию для клинических лабораторий. Достигнуты значительные успехи в расширении ассортимента и улучшении качества продукции для биохимической идентификации бактерий. Принцип работы и дизайн наборов МИКРО-ЛА-ТЕСТ® Наборы MIKRO-LA-TEST® - микротитровальные стриппированные 96тилуночные пластинки с 1, 2 или трехрядными вертикальными стрипами для...»

«Крюков1 В.Г., Наумов2.В.И., Абдуллин3 А.Л., Демин4 А.В., Исхакова1 Р.Л. Казанский Государственный Технический Университет – КГТУ ул. К. Маркса, дом 10, г. Казань, 420111 1 - кафедра Автомобильных Двигателей и Сервиса, vkrujkov@kai.ru 2 - кафедра Автомобильных Двигателей и Сервиса, nvi2000@mail.ru 3 - кафедра Автомобильных Двигателей и Сервиса, ala2000@mail.ru 4 - кафедра Промышленной экологии, alexdemv@mi.ru Аннотация. Работа посвящена моделированию процессов горения в рабочих объемах узлов...»

«1.ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА Рабочая программа по биологии составлена на основе федерального компонента государственного стандарта основного общего образования и среднего (полного) общего образования (приказ Минобразования России № 1089 от 05.03.2004 г.) и авторской программы И.Н.Пономарёвой. Рабочая программа конкретизирует содержание предметных тем образовательного стандарта, дает примерное распределение учебных часов по разделам курса и рекомендуемую последовательность изучения тем и разделов...»

«Основная образовательная программа высшего профессионального образования Направление подготовки 020400.68 Биология Магистерская программа Биохимия и молекулярная биология Квалификация Магистр Самара 2011 Содержание Стр. Общие положения 1. 3 2. Компетентностно-квалификационная характеристика 5 выпускника магистратуры по направлению 020400.68 Биология, магистерская программа Биохимия 3. Компетенции выпускника ООП магистратуры, формируемые в 7 результате освоения ООП по направлению подготовки...»

«ИЗ ИСТОРИИ Национальный исследовательский Томский политехнический университет (ТПУ) учрежден в 1896 году как Томский технологический институт Императора Николая II и является исторически первым техническим вузом России на огромной территории восточнее Москвы. Большая заслуга в открытии вуза принадлежит министру финансов России Сергею Юльевичу Витте и великому русскому химику Дмитрию Ивановичу Менделееву, избранному в 1904 году первым Почетным членом ТТИ (ТПУ). Томский политехнический послужил...»

«НАУЧНЫЙ ДИАЛОГ ВЫПУСК № 2 / 2012 БИОЛОГИЯ. ЭКОЛОГИЯ. ЕСТЕСТВОЗНАНИЕ. НАУКИ О ЗЕМЛЕ Екатеринбург 2012 ISSN 2225-756X НАУЧНЫЙ ДИАЛОГ 2012. № 2. БИОЛОГИЯ. ЭКОЛОГИЯ. ЕСТЕСТВОЗНАНИЕ. НАУКИ О ЗЕМЛЕ Учредитель: ООО Центр научных и образовательных проектов Основан в 2012 году. Выходит 12 раз в год ISSN 2225-756X (Print), ISSN 2227-1295 (Online) Зарегистрирован в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзоре) Свидетельство о регистрации ПИ...»

«ОБЩАЯ И НЕОРГАНИЧЕСКАЯ ХИМИЯ Учебно-методический комплекс по дисциплине для подготовки дипломированного специалиста по направлению 280000 Безопасность жизнедеятельности, природообустройство и защита окружающей среды специальности 280201 Охрана окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов всех форм обучения Самостоятельное учебное электронное издание СЫКТЫВКАР 2012 1 УДК 54 ББК 24.1 О-28 Рекомендован к изданию в электронном виде кафедрой целлюлозно-бумажного производства,...»

«Кафедра Общая и прикладная экология Технология очистки сточных вод Учебно-методический комплекс по дисциплине для студентов специальности 280201 “Охрана окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов” всех форм обучения Самостоятельное учебное электронное издание Сыктывкар 2012 УДК 628.31 ББК 38.761.2 Т38 Рекомендован к изданию в электронном виде кафедрой Общая и прикладная экология Сыктывкарского лесного института Утвержден к изданию в электронном виде советом...»






 
© 2013 www.knigi.konflib.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.