WWW.KNIGI.KONFLIB.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

 
<< HOME
Научная библиотека
CONTACTS

Pages:     | 1 |   ...   | 29 | 30 || 32 | 33 |   ...   | 45 |

«...»

-- [ Страница 31 ] --

Выйти из "потерянного десятилетия " (первой декады XXI в.) удалось ценой жесткой санации банков, списания безнадежных долгов и установления пристального надзора над деятельностью финансовых учреждений. Благодаря этому потери финансового сектора Японии от операций с американскими ипотечными облигациями были небольшими. В 2008 - 2009 гг. Японию поразил не столько глобальный финансовый кризис, сколько вызванная этим кризисом мировая рецессия в реальной экономике и, соответственно, сокращение спроса на промышленные товары - а это 2/3 японского товарного экспорта.

К экономическим трудностям прибавилось продолжительное повышение обменного курса иены к ведущим валютам мира - доллару и евро. Так, в 1990 г. доллар стоил 135.4 иены, а в 2011 -всего 77.6 иены. В результате товарный экспорт вырос всего процентов на 60, а импорт удвоился. Впервые после 1979 г. в Японии, с ее ориентацией промышленности на экспорт, баланс расчетов по торговым операциям стал сводиться с дефицитом.

К тому же в Японии наблюдается неблагоприятный демографический тренд. Численность населения начала абсолютно сокращаться в 2008 г., а число японцев старше 65 лет между 1990 и 2011 г. почти утроилось. При таком тренде снижаются потенциальные темпы экономического роста. Из-за сокращения численности трудоспособного населения движущими силами роста могут быть только капиталовложения, научно-технический прогресс и повышение производительности труда.

Правда, "потерянное двадцатилетие" не принесло японцам сколько-нибудь заметных материальных потерь. Безработица не выходит за пределы 5% экономически активного населения. Уровень заработной платы в этой стране - один из самых высоких в мире. По последним данным (2011 г.), среднемесячная зарплата работающих по найму составляет 362 тыс. иен, или по курсу доллара - 4670. Кроме того, население Японии обладает огромными денежными сбережениями: 1 квадрил. 560 трлн. иен (16 трлн. 320 млрд. долл.

по сегодняшнему курсу). Это 11.08 млрд. иен (116 млн. долл.) в среднем на одну семью.

Старение населения создает нагрузку на пенсионную систему и приводит (хотя и медленно) к снижению нормы сбережений в доходах населения. Но пока цены не растут, японцы воздерживаются от крупных расходов. В 2011 г. их затраты на новое жилищное строительство были на 33% меньше, чем в 2000 г.

The Year 2000. Ed. by Herman Kahn, Anthony J. Wiener. Macmillan, 1961; The Next 200 Years. Ed. by Herman Kahn.

Morrow, 1976.

Здесь и дальше статистические данные приводятся по Японскому экономическому ежегоднику (Нихон токэй нэнкан) за 2013 г. Токио, 2012.

Тем временем японские корпорации с середины 80-х годов развиваются по модели транснационального предпринимательства. Тогда повышение курса иены к другим валютам снизило конкурентоспособность товарного экспорта, но удешевило покупку зарубежных активов. К тому же в Японии очень высокий налог на прибыли корпораций (эффективная ставка центрального налога вместе с местными налогами равна 38%). В настоящее время 4827 компаний имеют за границей филиальную сеть из предприятий, в основном промышленных и торговых25. По данным на 2010 г., в мире действует около 40 тыс. ТНК, ведущих операции через 250 тыс. филиалов26. "Японский эшелон" - это примерно каждая пятая из мировых ТНК, а филиалы японских ТНК составляют 13% мировой филиальной сети.

Переводы прибылей от зарубежных капиталовложений в последние пять-шесть лет устойчиво превышали положительное сальдо торгового баланса, а начиная с 2011 г.

перекрывают и образовавшийся торговый дефицит.

Условия торговли Японии (соотношение экспортных и импортных цен) ухудшаются уже второе десятилетие, с тех пор как промышленный подъем в Китае вызвал рост мировых цен на сырье и топливо. Японские промышленные товары теряют конкурентные преимущества.

По мнению экспертов, торговый дефицит будет структурной чертой японской экономики.

В 2011 г. частный бизнес организовал срочный импорт продовольствия и строительных материалов из стран Юго-Восточной Азии для районов, пострадавших от землетрясения и цунами. Это было явлением кратковременного и конъюнктурного порядка. Но для опасений, что торговый дефицит сменится дефицитом по текущим статьям платежного баланса, есть причины структурного характера.

Во-первых, сокращение объема товарного экспорта - это часть долгосрочного тренда. Это результат глобализации, при которой производственные мощности переводятся ближе к основным рынкам сбыта - в Китай, страны Восточной Азии и США. Дело в том, что выпуск потребительской техники и электроники "ушел" из Японии в Южную Корею, в Китай и на Тайвань. Япония превратилась из поставщика в импортера цифровых фото- и видеокамер, мобильных телефонов и смартфонов, ЖК-экранов, кондиционеров, стиральных машин и т.д. Лидерство сохраняется в области уникального оборудования (суперкомпьютеры), в производстве медицинской техники и новейших лекарственных средств, строительных машин.

Промышленные компании, пытаясь сохранять свои заводы и фабрики на отечественной земле, сильно проигрывают в конкурентоспособности своим соперникам не только в странах Азии, но и в самых богатых странах. Американская компания Boston Consulting Group сравнила будущие уровни средних издержек промышленного производства.

Получилось, что в 2015 г., если принять уровень США за 100%, в Японии он составит 121, а в Китае всего 93%27.

Во-вторых, после аварии на АЭС Фукусима-1 было закрыто большинство атомных электростанций. Ядерная энергетика покрывала около 30% потребности Японии в первичных энергоресурсах. Их дефицит пришлось срочно восполнять импортом сжиженного природного газа (СПГ). Его поставки приходят в порты Японии морским путем, а не по трубопроводам, как в США и страны Европы. Природный газ обходится японским потребителям примерно в пять раз дороже, чем американским.



Профицит по текущим статьям платежного баланса позволяет финансировать расходную часть государственного бюджета. Этот механизм состоит в следующем: доходы компаний от экспорта товаров и услуг, туризма и страхования, прибыли от зарубежного предпринимательства и прочие поступления переводятся в иены и размещаются на банковских счетах. Эти финансовые вливания пополняют ресурсы банков, помогая им покупать облигации правительства. Если банки лишатся этих поступлений, то Министерству финансов придется поднимать доходность государственных облигаций, чтобы банки не перестали их покупать. Вслед за этим поднимутся все остальные процентные ставки, и долгожданный экономический рост может быть приостановлен.

В принципе дефицит платежного баланса по текущим статьям мог бы уравновешиваться положительным сальдо по движению капиталов. Но отток капиталов из Японии постоянно больше притока капиталов из-за границы, и платежный На Токийской фондовой бирже котируются акции 2316 компаний (www.tse.or.jp). Это элита делового мира. По транснациональному пути уже идут не только крупные, но и средние фирмы.

UNCTAD, World Investment Report 2011. P. 25. ЮНКТАД - Конференция ООН по торговле и развитию. Начиная с 1991 г. ежегодно публикует доклады о зарубежных инвестициях и деятельности ТНК во всех странах мира (www. unctad.org/WIR).

См.: The Nikkei. February 27. 2013.

баланс уравновешивается только движением золотовалютных резервов. Эти резервы огромны: 1 трлн. 252 млрд. долл. Накопление внутреннего долга в Японии началось после нефтяного кризиса 1974 г., когда налоговые поступления сократились, и целью бюджетной системы стало стимулирование спроса на товары и услуги. С этого времени дефицит государственного сектора стал использоваться в качестве "встроенного стабилизатора" экономики.

В попытках вывести страну из экономического застоя правительства, одно за другим, увеличивали бюджетные расходы. Антикризисные мероприятия сочетали социальную защиту населения (прямые выплаты, создание рабочих мест, льготы по налогам на наследование и дарение) с созданием спроса для производителей потребительских благ (стимулирование покупок товаров длительного пользования, избавление от автомобильной рухляди) и строительством объектов инфраструктуры (шоссе, мосты и путепроводы и пр.), дающим отложенный эффект. Бюджет центрального правительства на 2013 г. финансируется примерно пополам налоговыми поступлениями (45.3%) и выпуском новых облигаций (46.3%).

В 2013 г. суверенный долг Японии вдвое превысил годовой ВВП. Долг вполне безопасно структурирован по времени: только четверть его составляют краткосрочные казначейские обязательства (сроком менее года), заменяемые новыми выпусками. Почти половину выпусков составляют облигации со сроком погашения в 10, 20 и даже 50 лет.

От долгового кризиса Японию защищает то обстоятельство, что ее банковская система устойчива. Она прошла оздоровление в начале 90-х годов, когда правительство Коидзуми вызволяло страну из первого кризиса. За стабильностью финансовых учреждений зорко следит мега-регулятор -Агентство финансовых услуг. Другой фактор защиты Японии от долгового кризиса по европейскому образцу состоит в том, что страна практически никому не должна: всего 8.7% ее облигаций держат частные иностранные инвесторы.

Поэтому японское правительство не боится суверенного долгового кризиса и дефолта.

Государственный долг Японии самый большой в мире. Он вдвое больше годового ВВП.

Этот долг постоянно покрывается новыми выпусками облигаций сроком от 1 года до лет. Правда, управление долгом сопряжено с риском повышения доходности облигаций. В этом случае поднялись бы и ставки по частным кредитам, что мешало бы выходу экономики из застоя. Но Министерство финансов умело управляет выпуском и погашением своих бумаг, не допуская роста их доходности.

Долгосрочные облигации правительства держат японские финансовые учреждения. Их ресурсная база на треть состоит из срочных вкладов юридических и физических лиц.

Значительная часть накопленных населением сбережений вложена на депозитные счета в банки и в страховые полисы и используется финансовыми учреждениями для покупки облигаций государственного долга. Нельзя сказать, что это долговое бремя безразлично для самой Японии. На обслуживание долга (погашение и выпуск новых облигаций и выплату процентов по ним) уходит 24% бюджетных средств - почти столько же, сколько на пенсии, пособия и другие социальные выплаты населению29.

Премьер-министр Синдзо Абэ, пришедший к власти в конце 2012 г., выдвинул и начал выполнять большую программу экономических реформ. Абэ - четвертый реформатор за последние тридцать лет. Ясухиро Накасонэ (1982 - 1987) провел приватизацию государственных железных дорог. Рютаро Хасимото (1996 - 1998) реорганизовал банковскую систему страны. Дзюнъитиро Коидзуми (2001 - 2006) приватизировал почтово-сберегательную систему и сумел вывести экономику из первого кризиса. В отличие от предшественников, действовавших в рамках либеральной политики, программа Абэ основана на постулатах экономической теории Кейнса.

Программу Абэ уже окрестили "абэномикой ", и она начала выполняться. Главные цели кабинета Абэ - преодолеть дефляцию цен, создать новые объекты для инвестирования на внутреннем рынке и вернуть экономику страны на путь экономического роста.

Термином "абэномика" обозначается широкая программа действий. В качестве первого шага Абэ потребовал, чтобы Банк Японии установил целевой ориентир инфляции в 2% в год. Банк должен переломить ожидание снижения цен - крупные решения в экономике всегда руководствуются ожиданиями. Требуется, чтобы Банк Японии удерживал ставку ссудного процента близко к нулю и активно рефинансировал банки, пополняя их кредитные ресурсы. И он будет обязан покупать государственные облигации, которые будут Данные Международного валютного фонда (www.imf. org).

Данные Министерства финансов Японии (www.mof.go.jp).

выпускаться для финансирования "общественных работ".



Pages:     | 1 |   ...   | 29 | 30 || 32 | 33 |   ...   | 45 |
 



Похожие работы:

«Север – Юг – Россия 2011 ЕЖЕГОДНИК Москва ИМЭМО РАН 2012 УДК 339 ББК 65.5 Се 28 Серия Библиотека Института мировой экономики и международных отношений основана в 2009 году Работа выполнена при финансовой поддержке РГНФ. Проект № 11-03-00193а Развивающиеся страны в современном мире Ответственные редакторы – д.и.н. В.Г. Хорос, д.полит.н. Д.Б. Малышева. Редакционная коллегия: д.и.н. А.Г. Володин, д.полит.н. Д.Б. Малышева, к.э.н. А.А. Рогожин, д.и.н. В.В. Сумский, д.и.н. В.Г. Хорос. Се 28 Север –...»

«Ключевые слова: стратегическое управление, SWOT анализ, PEST анализ, экспертная оценка. Modern Aspects of strategic management at the enterprize Pugina Larisa Ivanovna Rodionova Elena Viktorovna Abstract. The main issues of strategic management in the national economy, provides a detailed analysis of the most common tools in terms of their practical use. Keywords: strategic management, SWOT analysis, PEST analysis, expert evaluation. Термин стратегическое управление начал использоваться на...»

«Джон Перкинс Исповедь экономического убийцы ПРЕДИСЛОВИЕ Экономические киллеры (ЭКи *) – это высокооплачиваемые професионалы, которые обжуливают страны по всему земному шару на триллионы долларов. Они перенаправляют деньги от Всемирного банка, Американского Агентства по международному развитию (USAID) и других международных гуманитарных организаций на счета огромных корпораций и в карманы нескольких богатых семейств, которые контролируют природные ресурсы планеты. Их инструментарий включает...»

«УТВЕРЖДАЮ Проректор по учебной работе _В.П. Леошко 22 октября 2010 г. РОССИЙСКОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЕ ПРАВО УЧЕБНАЯ ПРОГРАММА для специальности 030501.65 Юриспруденция Москва 2010 УДК 347.4 ББК 67.623 П 58 Попова Е.С., Хватова М.А. Российское предпринимательское право: Учебная программа. – М.: Российский университет кооперации, 2010. – 22c. Учебная программа по дисциплине Российское предпринимательское право для специальности 030501.65 Юриспруденция составлена Поповой Е.С., к.ю.н., проф.,...»

«Европейская обсерватория по системам здравоохранения — уникальный проект по совершенствованию систем здравоохранения, в рамках которого сотрудничают: • Европейское региональное бюро ВОЗ • Правительство Бельгии • Правительство Финляндии • Правительство Греции • Правительство Норвегии • Правительство Испании • Правительство Швеции • Европейский инвестиционный банк • Институт Открытое общество • Всемирный банк • Лондонская школа экономических и политических наук • Лондонская школа гигиены и...»

«Доклад руководителя Северного управления министерства образования и науки Самарской области на августовской конференции работников образования Северного образовательного округа (27 августа 2012 года, с.Сергиевск) 1. Приветствие Уважаемый Сергей Владимирович! Уважаемые члены президиума! Дорогие коллеги! От имени Северного управления министерства образования и науки Самарской области в преддверии нового учебного года позвольте приветствовать вас на окружной августовской педагогической конференции...»

«РОССИЙСКОЕ ОБРАЗОВАНИЕ В КОНТЕКСТЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНДИКАТОРОВ 2009 АНАЛИТИЧЕСКИЙ ДОКЛАД Москва Сентябрь 2009  УДК 37.014(470) ББКК 74.04 Р76 Агранович М.Л., Ковалева Г.С., Поливанова К.Н., Фатеева А.В. Российское образование в контексте международных индикаторов, 2009. Аналитический доклад / Агранович М.Л., Ковалева Г.С., Поливанова К.Н., Фатеева А.В. — М.: ИФ Сентябрь, 2009. — 108 с.: ил. ISBN 978-5-88753-124-3 РОССИЙСКОЕ ОБРАЗОВАНИЕ В КОНТЕКСТЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНДИКАТОРОВ — пятый выпуск из...»

«РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН ОБ ОСНОВАХ ОХРАНЫ ЗДОРОВЬЯ ГРАЖДАН В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Принят Государственной Думой 1 ноября 2011 года Одобрен Советом Федерации 9 ноября 2011 года Глава 1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ Статья 1. Предмет регулирования настоящего Федерального закона Настоящий Федеральный закон регулирует отношения, возникающие в сфере охраны здоровья граждан в Российской Федерации (далее - в сфере охраны здоровья), и определяет: 1) правовые, организационные и экономические основы...»

«Salus populi suprema lex, Cicero (Здоровье народа –– высший закон, Цицерон) Москва, 2013 2 ЭКСПЕРТНАЯ ГРУППА 1. Власов Василий Викторович, доктор медицинских наук, профессор, президент общества доказательной медицины 2. Воробьев Павел Андреевич, доктор медицинских наук, профессор, заместитель председателя формулярного комитета РАМН 3. Гонтмахер Евгений Шлемович, доктор экономических наук, профессор, заместитель директора Института Мировой экономики и Международных отношений РАН, член Комитета...»

«Лучко Марина Львовна д. э. н., профессор МГУ им. М.В. Ломоносова Экономический факультет (г. Москва, Россия) Аннотация Высокие позиции Швеции в сфере глобальной конкурентоспособности и инновационности национальной экономики заставляют задумываться над причинами таких впечатляющих успехов этой малой страны Северной Европы. Подобно своим соседям по этому региону Швеция стремится повысить эффективность производства, уровень и качество жизни на пути инновационного развития. Основные игроки на...»






 
© 2013 www.knigi.konflib.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.